全新四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

预计MLF有下降10-20bp的空间，星光LPR仍有可能相应下调。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，配色2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

2022年分两批推出共计7399亿元，开售用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。我们认为，全新货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，星光对市场信心和预期带来了压力。

为更好地配合积极财政政策加力提效，配色2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，配色适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。另一方面，开售如果房地产企业可获得的融资规模增加，开售融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

稳健的货币政策要灵活适度、全新精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，星光而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。配色二是实体经济融资成本需进一步降低。

既不能过于宽松，开售也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。去年底以来，全新市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

全球经济复苏动能分化，星光地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，配色货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

(责任编辑：纪如璟)